Investeringsproces

•    1. Het aanvragen van een investering
•    2. Het kennismakingsgesprek
•    3. De intensieve investeringsanalyse
•    4. Het voorwaardelijk aanbod
•    5. Het investeringscomite

1. Het aanvragen van een investering

 

De tabel geeft inzicht in de werkwijze en organisatie van het investeringsproces bij CultuurInvest.

De meeste investeringsaanvragen bij CultuurInvest lopen binnen via de website www.cultuurinvest.be. Op onze site staat een elektronische aanmeldingsovereenkomst waarin de ondernemer primaire informatie verstrekt en een aantal afspraken vastlegt. Ondermeer de vertrouwelijke behandeling van alle gegevens wordt via deze overeenkomst geregeld.

Het invullen van het elektronische aanmeldingformulier vraagt niet al te veel tijd van de ondernemer, maar de investeringsmanagers van CultuurInvest krijgen op die manier meteen een goede beschrijving van het bedrijf, de sector, het project en de financieringsbehoefte. Na ontvangst van de ondertekende aanmeldingsovereenkomst (per post) en van de aanvraag (via het web) nodigt CultuurInvest de culturele ondernemer uit voor een kennismakingsgesprek.

Op dat ogenblik is er nog geen enkele selectie gebeurd van de dossiers, tenzij de aanvraag duidelijk niet voldoet aan de minimale basiscriteria van CultuurInvest. Zo vallen bedrijven die geen kleine of middelgrote onderneming zijn, ondernemingen die structurele subsidies krijgen vanuit het kunstendecreet en projecten zonder duidelijke culturele link meteen uit de boot.

 

2. Het kennismakingsgesprek

Het kennismakingsgesprek is de “first date” tussen de ondernemer en CultuurInvest. Het dient om elkaar beter te leren kennen en af te toetsen of de verwachtingen van beide partijen verenigbaar zijn. Kan de ondernemer zich bijvoorbeeld vinden in de rendements- en terugbetalingsverwachtingen die eigen zijn aan de activiteiten van een investeringsfonds? Detecteert CultuurInvest wel een gezonde bedrijfseconomische reflex bij de culturele ondernemer? Heeft hij of zij een realistische kijk op de markt? Is de vooropgestelde timing realistisch? Enz.

Het kennismakingsgesprek moet leiden tot een gezamenlijke beslissing om het financieringsproject al dan niet verder uit te werken. Het kan dan ook gebeuren dat CultuurInvest eenzijdig beslist om de analysefase niet aan te vatten. Meestal gebeurt dat wanneer het voorgestelde plan onvoldoende investeringsrijp is of als duidelijk wordt dat het project economisch onhaalbaar is.

 

3. De intensieve investeringsanalyse

 

Na het kennismakingsgesprek begint een periode van intensieve analyse die op termijn moet leiden tot een volwaardig en definitief businessplan. In deze fase worden de economische haalbaarheid van het project en de kwaliteit van het hele businessplan uitgebreid onderzocht en getest. Dat gebeurt op basis van het webmodel van CultuurInvest. Dat dient om de belangrijke aspecten die bijdragen tot het succes van een bedrijf in de creatieve industrie te kwantificeren. Het is onze checklist voor analyse.
De economische haalbaarheid van een project is in grote mate afhankelijk van:

• het marktpotentieel van het aangeboden product;
• de positionering van het bedrijf (kwaliteit, kostprijs, prijszetting, marketing, geografische reikwijdte, enz.).

Op basis van de beschikbare marktkennis en van de bedrijfsstrategie moet de ondernemer een stevig onderbouwd financieel plan aanleveren. In essentie is zo een financieel plan de cijfermatige vertaling van wat de ondernemer al aanvoelt en voorspelt op basis van zijn of haar ervaring en kennis. Ook de marktvooruitzichten, historische financiële gegevens (boekhouding) en andere elementen worden hieraan toegevoegd.

Een goed uitgewerkt financieel plan bevat twee cruciale elementen:

• een meerjarenplan van drie tot vijf jaar om de groei en rendabiliteit op termijn te toetsen.
• een vereenvoudigd kasplan voor de eerstvolgende twee jaren (per kwartaal, liefst per maand).

Het vereenvoudigde kasplan laat toe om voeling te krijgen met het kasmatige dieptepunt van de financieringsbehoefte en stelt de ondernemer in staat om die behoefte realistisch in te schatten. Op basis van het vereenvoudigde kasplan wordt ook vaak ook gedetecteerd of de onderneming al dan niet onderhevig is aan sterke seizoenspieken.

Als er nog geen uitgeschreven financieel plan voorhanden is of als er cruciale elementen ontbreken, dan levert CultuurInvest een zeer verstaanbaar en vereenvoudigd sjabloon aan. Een goed uitgeschreven financieel plan laat CultuurInvest immers toe om concrete gesprekken te voeren met de ondernemer over de precieze bepaling van de financieringsbehoefte, de wenselijke optimale financieringsmix (een kapitaalverhoging, een lening op korte of op lange termijn, of een combinatie daarvan), en over de nood aan cofinanciering.

Voor de succesvolle uitvoering van een businessplan is er ook voldoende managementcapaciteit nodig. CultuurInvest evalueert daarom ook het ondernemersteam vanuit financieel, operationeel en commercieel oogpunt. Eventuele zwaktes in het businessplan of in het team hoeven echter geen breekpunt te vormen zolang de noodzakelijke dynamiek aanwezig is in de onderneming, het marktpotentieel permanent geëvalueerd wordt en de nodige managementvaardigheden worden versterkt.

De intensieve investeringsanalyse is dus duidelijk een interactief proces tussen de ondernemer en CultuurInvest. Ook strategische partners, eventuele cofinanciers, en allerhande experts worden hierbij betrokken. Deze forse interactie tussen alle belanghebbenden stimuleert het wederzijds vertrouwen voor een toekomstig partnerschap.

 

4. Het voorwaardelijk aanbod

Als blijkt dat het culturele project economisch haalbaar is; dat het team geschikt is en gedreven; en wanneer de financieringsbehoefte en -mix zijn bepaald, start CultuurInvest met de uitwerking van een overeenkomst tussen de onderneming en het fonds.

Bij een kapitaalverhoging zal CultuurInvest een financiële waardering geven van de onderneming. Zij zal ook een prijs bepalen voor de nieuw uit te geven aandelen. Bij een lening zal CultuurInvest vooral spreken over de vergoeding (rente) en over een terugbetalingschema.

Dat alles wordt in een term sheet gegoten. Dat is een schriftelijke, schematische voorstelling van de belangrijkste bepalingen van de overeenkomst (bedrag, rente, terugbetalingschema of waardering, de opschortende voorwaarden, enz.). De term sheet vormt de basis van de latere juridische overeenkomst, het contract.

 

5. Het investeringscomite

De term sheet wordt ook gebruikt voor het opstellen van een uitgebreide en overzichtelijke nota aan het investeringscomité. Daarin staan alle analyse-elementen van het dossier. Dat zijn de markt, het team, de historische financiële analyse, de simulaties op het kasplan, het financieel plan, de adviezen van de experts ad hoc, enz.

Op basis van die nota beslist het investeringscomité autonoom over de opportuniteit van een investering. Het comité kan natuurlijk ook beslissen om bijkomende voorwaarden toe te voegen aan de term sheet.

Als de culturele ondernemer akkoord gaat met de beslissing en de voorwaarden zorgt het team van CultuurInvest voor de verdere juridische, administratieve en financiële afhandeling van de investering. CultuurInvest maakt er ook een erezaak van om de culturele ondernemer verder bij te staan en te begeleiden om van zijn of haar project een onverdeeld succes te maken.